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EBITDA与销售额比率_EBITDA-to-Sales Ratio

EBITDA与销售额比率是什么？​

EBITDA与销售额比率，也称为EBITDA利润率，是一种财务指标，用于通过比较公司的总收入与其收益来评估公司的盈利能力。更具体而言，由于EBITDA本身部分源于收入，因此该指标显示公司在运营费用后所剩余的收益百分比。更高的值表示公司能够通过降低成本更有效地产生收益。

关键要点​

  • EBITDA与销售额比率（EBITDA利润率）显示公司每销售一美元的收入能产生多少现金，未考虑利息、税收和折旧及摊销。
  • 较低的EBITDA与销售额比率表明公司可能在盈利能力和现金流方面存在问题，而较高的结果可能表示业务稳健，收益稳定。
  • 由于该比率不包含债务利息的影响，高杠杆公司的评估不应 solely 基于此指标。

EBITDA与销售额比率的公式​

EBITDA  利润率=EBITDA净销售额EBITDA\;\text{利润率} = \frac{EBITDA}{\text{净销售额}}

如何计算EBITDA与销售额比率​

EBITDA是“息税折旧摊销前利润”的缩写。因此，它是通过将这些项目加回净收入来计算的，因此包含了诸如销售成本（COGS）和销售、一般与管理费用（SG&A）等运营费用。

因此，EBITDA/销售额比率能够专注于直接运营成本的影响，同时排除公司的资本结构、税务风险和会计怪癖的影响。

EBITDA与销售额比率能告诉你什么？​

EBITDA的目的是报告收益，同时排除被视为不可控的某些费用。EBITDA提供了对组织运营效率的更深入的洞察，基于管理能够控制的成本。

EBITDA与销售额比率将EBITDA除以公司的净销售额。比率等于1意味着公司没有利息、税收、折旧或摊销。因此，几乎可以保证公司的EBITDA与销售额比率的计算将小于1，因为 numerator 中扣除了这些费用。因此，EBITDA与销售额比率不应大于1。大于1的值是计算错误的指标。然而，良好的EBITDA与销售额比率是相对于同行的较高数值。

EBITDA与销售额比率可以视为一种流动性测量，因为它比较了公司所赚取的总收入与在某些费用之前的剩余净收入，显示公司在支付运营成本后可以预期的总收入金额。尽管这并不真正反映流动性的概念，但该计算仍然揭示了企业支付某些费用的便利程度。

EBITDA与销售额比率的局限性​

对于特定公司的EBITDA与销售额比率在与同一行业内相似规模的公司进行比较时最为有用。由于不同公司的成本结构在不同行业间存在差异，因此如果用于对比成本结构不同的行业，则EBITDA与销售额比率的计算并不会提供有用的信息。

例如，某些行业可能由于税收抵免和扣除而享有更有利的税务待遇。这些行业的企业所得税数字较低，EBITDA与销售额比率的计算结果较高。

另一个与EBITDA与销售额比率的使用相关的方面是折旧和摊销方法的选择。由于公司可以选择不同的折旧方法，因此EBITDA与销售额比率的计算在考虑时会排除折旧费用，以提高公司之间的一致性。最后，在衡量公司绩效时，排除债务利息有其缺陷。高负债水平的公司不应只用EBITDA与销售额比率进行评估，因为大型和定期的利息支付应包含在财务分析中。